ANALISIS RETURN, RISK, DAN BETA SAHAM PT. BAKRIE & BROTHERS, TBK

PENDAHULUAN
Profil PT. Bakrie &Brothers, Tbk
PT. Bakrie & Brothers, Tbk adalah sebuah perusahaan perdagangan komoditas umum pada tahun 1942. PT. Bakrie & Brothers, Tbk adalah salah satu perusahaan terkemuka di Indonesia dengan ruang lingkup kepentingan bisnis yang mencakup pusat keuntungan seperti seperti infrastruktur, telekomunikasi, dan perkebunan. Beragam kepentingan komersial perusahaan dibagi menjadi tiga area utama bisnis. Bisnis tersebut antara lain :
• Sektor dukungan infrastruktur
Sektor ini berpartisipasi dalam mempercepat program infrastruktur yang ditetapkan oleh pemerintah dengan memaksimalkan kapasitas terpasang perusahaan sarana produksi dan meningkatkan ekspor dengan cara membangun aliansi strategis dengan perusahaan-perusahaan internasional terkemuka. Sektor ini juga bertujuan untuk meningkatkan reputasi perusahaan dengan memenuhi dan melebihi persyaratan kualitas yang ditetapkan oleh regulator internasional. Perusahaan dukungan infrastruktur meliputi bauran produk minyak dan gas infrastructure, EPC kontraktor, multidisiplin steel fabrication, perumahan dan struktur dan auto component.
• Sektor telekomunikasi
Sektor ini berkomitmen untuk lebih meningkatkan pemasaran produk dan jasa dalam rangka untuk memaksimalkan keuntungan. Strategi ini mencakup memperluas jaringan komunikasi di wilayah paling padat penduduknya. Sektor ini melayani diri sebagai penyedia jaringan, servis telekomunikasi selular dan kontraktor untuk proyek-proyek integrasi sistem.
• Sektor perkebunan
Merupakan produsen terkemuka kualitas tinggi kelapa sawit, lateks, dan karet alam. Bahan baku datang langsung dari perkebunan kami menjamin pelanggan kami untuk selalu mendapatkan yang paling konsisten kualitas tinggi produk yang dihasilkan.
PT. Bakrie & Brothers, Tbk telah 60 tahun beroperasi, menjadi perusahaan multinasional yang besar. Sebuah reputasi kualitas dan pelayanan tenaga kerja yang dinamis dengan lebih dari 10.000 karyawan yang dimiliki. Produksi bauran produk yang kompetitif, rangkaian lengkap pipa baja, struktur kelas dunia engineering services, bergelombang baja, bahan bangunan, besi cor onderdil mobil, layanan telekomunikasi nirkabel tetap, sistem telekomunikasi integrator, dan karet alam. Produk yang dikembangkan dan diproduksi oleh PT. Bakrie & Brothers, Tbk adalah komponen utama infrastruktur dan sistem telekomunikasi di Australia, Brunei, Kanada, Cina, Dubai, Inggris, Mesir, Prancis, Jerman, Iran, Italia, Jepang, Kuwait, Malaysia, Meksiko, Belanda , Filipina, Singapura, Amerika Serikat, Uzbekistan, dan Vietnam.
ANALISIS HASIL
Dari kurva pergerakan return saham dan return pasar harian. kita dapat melihat bahwa kurva yang ada di atas terlihat bahwa rate of return dari saham pada periode 1 Januari 2008– 31 Maret 2010 mengalami naik turun, Hal ini mengindikasikan bahwa pergerakan harga saham dalam periode tersebut tidak stabil. Pada saat return pasar turun maka return saham juga akan terpengaruh sehingga akan ikut turun, begitu juga sebaliknya. Return pasar juga akan mempengaruhi tingkat risiko saham. Pada saat return saham tinggi maka tingkat risiko sahamnya juga akan semakin tinggi.
Keterangan Nilai Persentase
Rerata return saham -0.000759438 -0.075%
Standar deviasi 0.065309576 6.53%
Rerata return pasar (IHSG) 0.000264065 0.026%
Standar deviasi return pasar (IHSG) 0.019904191 1.99%
Return pasar (LQ45) 0.000127041 0.012%
Standar deviasi return pasar (LQ45) 0.023436284 2.34%
Saham dengan rate of return yang relatif labil dan cenderung negatif. Pergerakan harga saham menunjukkan kemungkinan saham ini akan mengalami penurunan karena trend harga saham ini mengarah pada level harga nol dan terus-menerus menurun. Untuk mengukur tingkat risiko pasar dan saham, dilakukan dengan cara menghitung standar deviasi dari return pasar dan return saham. Semakin besar standar deviasi maka semakin tinggi tingkat risikonya. Standar deviasi return saham PT. Bakrie and Brothers, Tbk adalah 6,53%, sedangkan standar deviasi return pasar adalah 1,99% dan 2,34%. Saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk berisiko tinggi.
Investasi pada pasar modal tidak terlepas dari return dan risk. Dalam memutuskan suatu investasi, investor mengharapkan tingkat imbal hasil tertentu (expected return). Sedangkan risiko merupakan faktor lain yang harus selalu dipertimbangkan dalam berinvestasi. Risiko investasi berhubungan dengan sebaran nilai (variance) dan merupakan ukuran besarnya imbal hasil yang terealisasi (actual return) menyimpang dari expected return. Semakin tinggi risiko, semakin rendah harga saham, yang berarti semakin tinggi tingkat keuntungan yang diharapkan.
Beta merupakan risiko sistematis sedangkan standar deviasi merupakan risiko portofolio. Setiap saham mempunyai beta yang berbeda. Jika mempunyai lebih dari 1 saham maka portofolio = rata-rata beta dalam portofolio tersebut. Beta mengukur sensitivitas (responsif) return dari setiap saham terhadap return dari tingkat keuntungan seluruh pasar.
 Beta = 1, artinya pergerakan return saham sama dengan pergerakan return pasar.
 Beta > 1, artinya pergerakan return saham lebih besar daripada pergerakan return pasar.
 Beta < 1, artinya pergerakan return saham lebih kecil daripada pergerakan return pasar.
Saham dengan beta lebih dari 1 disebut sebagai saham agresif karena return saham meningkat atau menurun lebih besar dibandingkan dengan return pasar. Sedangkan saham dengan beta lebih kecil dari 1 disebut sebagai saham defensif karena return saham meningkat atau menurun lebih kecil dibandingkan dengan return pasar.
Beta saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) sebesar 1.055407. sedangkan saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk terhadap LQ45 sebesar 0.823936. Ini berarti saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk agresif dalam IHSG namun defensif dalam LQ45.
Semakin besar return saham maka semakin besar betanya. Semakin besar return saham, semakin besar variance, akibatnya standar deviasi juga semakin besar. Dapat dikatakan, semakin besar beta maka semakin besar standar deviasinya. Beta berbanding lurus dengan standar deviasi.
Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah suatu model penetapan harga aset modal. Teori ini menjelaskan hubungan antara risiko dan pengembalian yang menyatakan bahwa ekspektasi premi risiko dari sekuritas apapun sama dengan beta-nya dikalikan dengan premi risiko pasar.
KESIMPULAN
Dari analisis hasil perhitungan pergerakan saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk, indeks harga saham gabungan, dan LQ45 dari 2 Januari 2008 samapai dengan 31 Maret 2010 dapat dikatakan bahwa :
 Pergerakan return saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk, IHSG, dan LQ45 mengalami naik turun atau tidak stabil.
 Tingkat pengembalian saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk mengalami defisit.
 Saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk merupakan saham yang berisiko cukup tinggi.
 Saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk agresif dalam IHSG namun defensif dalam LQ45.